纽约期棉市场走势依然与棉花基本面脱节（5.09）

 

 

　　纽约期棉：外围力量，尤其是美元，继续影响本周交易。总体上，纽约市场相对平静，成交量萎缩，交易区间局限在上周四的最高点和最低点之间。得克萨斯州西部普遍降水，有利于棉花种植，但市场对这一利空消息并未过多关注。美国农业部报告，2007/08 年美国和世界库存较上月大幅度上调，同时，2008/09 年结转数字大于美国农业部2月展望大会做的预估。

 

　　美国农业部/ 美国棉花产量和消费量： 2007/08 年有几个调整，导致期末库存增加 200,000 包，包括产量下调 193,000 包，出口下调300,000 包，国内用量下调 100,000 包。同时公布了全年棉花加工数字，全年加工 18,713,150 连续包（包括 823,250 皮马棉）。2008/09 年，产量预估在 1450 万包，其依据是3月31日的种植意向面积 939 万英亩，放弃率 10.6％，10年全国平均单产 830 磅/ 英亩（这个数字来自3年的各州平均值）。纺织厂用量预期继续降至 430 万包，出口预期小幅回升至 1450 万包，期末库存预期减少 430 万包至560 万包。

 

括弧内是上月预估数字

 

美国农业部/ 世界产量和消费量：相对 2007/08 年，2008/09 年产量预估下调至 1.18 亿包（-2.5%），消费量上调至 1.27 亿包（＋2.6%），期末库存减少 600 万包，至 5550 万包。我们认为，消费量预估非常乐观，考虑到世界信贷危机以及美国和欧洲经济迟缓。应该注意，美国农业部把世界用量较其 2月展望报告下调 250 万包，年度增长率从 2.5％下调至 2.1％。2007/08 年消费量预估可能也在高位。本月仅仅下调 500,000 包，而中国数据无调整。

 

 

美国农业部/ 主要棉花生产国家：2007/08 年主要修正包括，中国产量增加 80 万包，进口减少 30 万包，损失增加 100 万包，库存增加 140 万包，印度产量增加 30 万包，用量增加 10 万包，土耳其用量减少 30 万包，俄罗斯用量减少 10万包。明年，中国产量增加 230 万包，损失增加 50 万包，库存增加 180 万包。

 

 

展望： 市场交易依然与棉花基本面脱节，技术面不显示确定的方向。也许农业法的通过将给市场带来一些稳定因素。